坚定持有武汉中商(000785)的六大理由    08-6-30

一.两年内整体上市已成定局

    07年5月国内第二大商业航母武商联成为其控股股东后，正全力以赴实施武汉市市长李宪生对集团"希望武汉商联集团利用此次挂牌契机，争取三年内实现整体上市"的目标，对旗下的三家上市公司实施整合和优化资源。西南证券认为武汉中商作为其重要成员，在未来的整合过程中，武汉中商有被边缘化；主要原因在于武汉中商旗下的百货业态无法同鄂武商相比，超市业态无法和武汉中百相比，因此在重组过程中，公司极有可能被边缘化；当然无论是优质资产的注入，还是空出"壳资源"适时待价而沽，都必将激发市场的炒作动力；
    值得关注的是市长李宪生要求三年内实现整体上市的时限，这实质是对武商联整体上市的限时令；现已过去一年多，也就是说在余下的23个月时间内，武汉中商随时可能停盘启动整体上市程序；而一旦启动整体上市，其股价必将爆发式飙升！大家可从该股07年3月30武商联准备收购中商等三家股权之日起，到07年5月29日近2个月时间内，该股从6.99元大幅飙升至12.91元，可见涨幅之巨大！

二.商业地产增值50亿左右

    武汉中商截至07年底营业总面积逾55万平方米，经营商品品种近10万种；网点分布跨省内10多个城市，已有45个门店，现代百货店及购物中心8家，平价超市大卖场23 家，药品专营店13家；公司拥有大量的自有商业地产，而且是城市的最繁华地段,这些商业地产在人民币升值、居民生活水平提高、城市化进程加速的背景下价格一路上涨,而且将继续稳步上涨！公司一直致力于开发所处武昌地区的商业潜力，像销品茂(Shopping Mall)历时近5年完成了20万平方米的商业地产；国内外比较知名的商户现已云集此地；销品茂目前的出租率超过85%，合同租金过亿；随着招商力度的加大，利润空间将进一步得到有效提升。08年武汉繁华地段的商业地产价约为2至3万/平方米，目前公司拥有自有商业地产22万平方米，折合人民币价值为44至66亿之间；按公司总股本25122股计算，目前公司每股净资产在17.5至26元间；未来应有持续上涨空间，公司商业地产增值想象空间十分巨大！

三.业绩呈现持续高增长

    公司是武汉三大商业巨头之一，截至07年度底有营业总面积55万平方米，经营商品品种近10万种；网点分布跨省内10多个城市，已有45个门店，现代百货店及购物中心8家，平价超市大卖场23 家，药品专营店13家。荣获“全国商业服务业十佳企业” “湖省零售行业最知名畅销品牌”等称号。07年净利润较上年同期增长200%；08年1季度每股收益达0.1元，较上年同期增长50%；随建筑面积高达20万平方米的销品茂将结束两年的市场培育期，进入快速成长期，租金收入有望大幅增加。而此次将闲置土地和别人合资建造新圣龙商务酒店，预计每年将产生500万元收益；可以预见公司业绩未来仍将保持高增长。

四.投资商行金融资产增值

    公司还拥有2000万股武汉商业银行，而武汉商业银行正筹划上市，公司股权增值将十分巨大，随武汉商业银行上市，公司金融资产的投资将给股东们带来丰厚的投资回报！

五.抵御通胀的消费升级龙头

    零售连锁商业具备确定性增长、能够有效抵御通胀风险和经济增速放缓的行业及潜力投资品种；目前已成为基金在一季度重点增仓的投资方向，社保基金108组合在08年1季度大势低迷期果断建仓武汉中商就充分证明于此；
    在过去的一年中,公司商贸主业百货业态销售利润均双超年度计划,平价业态完成了利润目标,两大业态出现了多年难得的营收和利润两旺的良好局面；公司作为典型的消费行业,具有抵御通胀和消费升级双重题材。目前公司拥有8家百货门店,1家购物中心即武汉销品茂,26家大卖场,其中武汉11家。公司在武汉地区的百货门店都位于武昌区,中南商业大楼 和中商购物广场是公司百货业最主要的盈利来源,年盈利总额约在5000万左右,两家门店并肩而立,地处中南商圈原是武昌地区 最为成熟的商圈之一,周边居民小区众多,保有的客流量使得公司销售、利润能维持稳定的增长态势,长远来看其发展潜力巨大！

六.参股三G提升投资价值

    武汉中商参股比例高达20％的烽火网络是烽火科技集团下属公司，主要专注于城域网宽带IP通信技术研究，并从事相关产品开发、生产、销售和服务。目前拥有路由器、以太网交换机、多业务提供平台（MSPP）、CWDM、EOS（外置式MSTP）接入设备、协议转换器、光纤收发器、FTTH、IPTV系统等多系列产品，是国内首批通过全球IPV6论坛认证的通信厂商。烽火网络可为各行业网络建设提供优质的城域网、接入网、大客户互连等多种解决方案。四川汶川县发生特别重大的地震灾害后，烽火网络根据工业和信息化部的紧急通知精神以及武汉邮电科学研究院抗震救灾应急指挥领导小组会议精神，特成立救灾应急工作小组，协助运营商客户积极迅速的保证灾后的网络通信重建和修复工作，可窥视出烽火网络雄厚实力和发展前景！

     结论：鉴于武汉中商(000785)是集“两年内整体上市 商业地产巨额增值 业绩持续高增长 抵御通胀的消费升级概念”等是多重实质性题材于一体的大都市商业龙头，未来上涨空间巨大；目前大资金介入迹象十分明显，随时爆发巨大的飙升行情！！